600067股票剖析“基金的投资组合比例为:股票等权利类资产占基金资产的比例为0-95%

2020-08-12 18:43:38 by Admin 配资开户
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大成新锐产业混合基金和大成睿景混合基金最近受到小伙伴们的大量关注!

之前我们揭秘了这两只基金的十大重仓股,其中提到了二季报披露的赤峰黄金、和顺石油。但是不少投资者认为这两只基金是黄金基金或者石油基金。

 

但,事实并不是这样!

 

偏股混合型基金

 

大成新锐产业混合基金招募说明书中关于投资范围的表述是,“本基金股票资产占基金资产的比例为60%—95%;现金以及到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%;权证、股指期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行;本基金将80%以上的股票资产投资于新锐产业相关股票。”

 

大成睿景混合基金招募说明书中便提到,“基金的投资组合比例为:股票等权益类资产占基金资产的比例为0-95%;债券、货币市场工具、银行存款等固定收益类资产占基金资产比例不低于5%;每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。”

 

大白话一点,两只基金都是主要投资于权益类资产的基金。

 

Wind数据显示,这两只基金均属于Wind分类二级分类中的偏股混合型基金。事实上,从二季报披露的信息来看,该基金主要投资顺周期板块,新材料、建筑、建材、化工都有涉及。而不是黄金基金,也不是石油基金。

 

顺周期板块还有投资机会吗?

 

管理该基金的基金经理韩创是周期股研究员出生,对于周期板块又深入研究。他在二季报中表示:“二季度本组合进行了一定幅度的调整,一方面提高了持股集中度,对行业景气度高以及竞争优势突出的公司,加大了持股比例;另一方面对持股方向进行了一些调整,主要往新材料方向进行了一些倾斜。总的来看,本基金将坚守此次调整的大方向,即在自下而上优选的股票中重仓持有,争取能为投资人带来良好的投资业绩。”

 

可是顺周期板块投资的逻辑在哪呢?

 

市场普遍认为,风格切换已经正在展开,在面对较大不确定性时,以消费+科技为代表的成长股由于极端估值、拥挤交易同时叠加较大的浮盈,或成为市场最大的脆弱点,部分防御板块也因此无法具有防御价值。

 

与此同时,外部摩擦升温,市场未来可能面对较高的不确定性,这种不确定性将催化投资者重新衡量风险收益比,而这种收益比的度量的必要性在过去整体上涨过程中被市场严重忽视。

 

核心逻辑为:疫情控制,经济复苏,利率上行,估值差距大,顺周期双重利好。

 

经济恢复期,高安全边际竞争力强的龙头具有投资机会。长期有成长性、竞争力强的新材料、装配式建筑、收益基建的水泥、受益复苏的顺周期的工业金属等顺周期板块的投资价值或将逐步显现。

 

宏观数据方面,国家统计局8月11日公布数据显示,7月全国工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨0.4%,涨幅与上月相同。PPI表征传统行业的盈利修复。数据反映整个经济的修复趋势在延续,总量流动性过渡宽松的时间点过去,而在结构上继续优化。

 

总体来说,低估值顺周期板块具有占优的机会,而对估值过高的板块保持谨慎;后续随着疫苗的逐步推出以及海外二次疫情的见顶回落,顺周期板块存在进一步扩散的趋势,我们认为顺周期板块存在投资机会。

 

风险提示:基金投资有风险,投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

其实市场的炒作是不可避免的,这是市场规律,但如果初始发行价过高就背离了纪念的意义!公平、公正的销售才是的正确方式,比如《中国银行(香港)百年华诞纪念钞》连体钞的发行就是采用预约申请机制,确定发行价后普通民众都可以申请,没有中间商赚差价!Oxt

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